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關(guān)稅與財政擴張計劃影響下 歐洲央行是否繼續降息成謎 |
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歐洲央行6日如期降息25個(gè)基點(diǎn)，但受到關(guān)稅以及歐洲迫切需要增加國防和財政支出的影響，4月是否繼續降息的前景未明。
歐洲央行降息25個(gè)基點(diǎn)
歐洲央行將存款機制利率下調25個(gè)基點(diǎn)至2.5%，符合市場(chǎng)預期。主要再融資利率和邊際貸款利率分別從2.90%和3.15%下調至2.65%和2.9%。
交易員降低歐洲央行降息幅度的押注，預計到年底還將再降息41個(gè)基點(diǎn)。
歐元在利率決議公布后繼續上漲，此前歐元已經(jīng)受到德國財政擴張計劃的提振。在德國提議設立5000億歐元的基礎設施基金后，市場(chǎng)對歐洲經(jīng)濟增長(cháng)預期有所改善，可能抵消全球貿易緊張局勢的影響。
高盛已將歐元區2025年的經(jīng)濟增長(cháng)預測上調0.1個(gè)百分點(diǎn)，至0.8%，理由是軍事和基礎設施支出增加，尤其是德國。高盛還將德國2025年的經(jīng)濟增長(cháng)預期上調0.2個(gè)百分點(diǎn)，至0.2%，因國防和基礎設施項目的公共支出增加。該行指出，德國軍費開(kāi)支的轉變正在對鄰國產(chǎn)生溢出效應，促使整個(gè)歐元區的國防預算更快增長(cháng)。公共投資的加速預計將為整體經(jīng)濟活動(dòng)提供適度提振，盡管人們對該地區增長(cháng)疲弱感到普遍擔憂(yōu)。
歐洲央行則在最新經(jīng)濟展望中預計2025年GDP增長(cháng)率為0.9%，2026年為1.2%，2027年為1.3%。通脹方面，預計2025年通脹率為2.3%，2026年為1.9%，2027年為2.0%。
前景撲朔迷離
分析指出，本次降息可能是歐洲央行決策者最后一次能夠輕松作出的決定。美國銀行稱(chēng)，關(guān)稅和重整軍備將掀起歐洲幾十年來(lái)最大的政策變化。XTB研究主管Kathleen Brooks也表示，德國提出的財政擴張計劃以及隨之而來(lái)的債券收益率飆升，將對歐洲央行的政策產(chǎn)生重大影響。龐大的財政支出計劃應該會(huì )提振歐洲的經(jīng)濟增速，并隨著(zhù)時(shí)間的推移推高通脹，這將降低歐洲央行降低利率的必要性；而貿易政策可能會(huì )減緩歐洲的經(jīng)濟增速，對通脹的影響則尚不明確。
歐洲央行仍將謹慎調整利率，4月是否繼續降息有待商榷。因歐元區通脹方向不明，歐洲央行可能會(huì )考慮在3月后暫停降息。但歐元區經(jīng)濟數據疲軟，歐洲央行或加快降息步伐，可能將在4月繼續降息。牛津經(jīng)濟研究院高級經(jīng)濟學(xué)家Tomas Dvorak稱(chēng)，即使美國不對歐洲進(jìn)口商品征收關(guān)稅，或者實(shí)施后又取消關(guān)稅，這種不確定性本身也可能拖累歐元區經(jīng)濟增長(cháng)。企業(yè)可能會(huì )抑制資本支出，同時(shí)信貸也變得更加昂貴。
市場(chǎng)預計在周四的會(huì )議后，今年還會(huì )有兩次降息，這比周二德國公布財政計劃之前的預期略少，但仍在過(guò)去幾周的預測區間之內。
高盛集團則預計，歐洲央行的基準利率到6月將達到2%，不會(huì )在7月降息。
目前來(lái)看，年初以來(lái)歐元區面臨的一系列變局可能會(huì )對未來(lái)幾年產(chǎn)生重大影響。而疊加歐洲央行內部政策立場(chǎng)的分歧，未來(lái)的貨幣政策決定將更難作出。
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| 編輯：寶特管業(yè) |
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